Sostenibilidad. En serio.
Caso práctico

BP

De Deepwater a un horizonte más verde

A través del stewardship, un inversor implicado trabaja de manera constructiva con una empresa para mejorar sus productos y servicios, la gestión del personal, el impacto en la sociedad y el medio ambiente, y la integridad de su estrategia a largo plazo y de su equipo de liderazgo.

Al mejorar las operaciones diarias y la visión de una compañía, el stewardship también respalda el rendimiento financiero a largo plazo. Las investigaciones basadas en nuestras actividades de stewardship muestran que el rendimiento de las compañías se incrementa un 7,1% de media cuando estas relaciones tienen éxito. El papel esencial del stewardship en la obtención de resultados positivos para los inversores y una función más amplia son los motivos por los que la consideramos fundamental para la Creación de Riqueza Sostenible.

En el sector energético, nuestros objetivos de stewardship se centran en limitar el daño ambiental, reducir las emisiones de gases de efecto invernadero y apoyar la transición de las compañías a una economía con bajas emisiones de carbono. Fundada en 2004 sobre un legado que se remonta a 1983, EOS at Federated Hermes («EOS») adopta una estrategia a largo plazo para el stewardship y la actividad de implicación que lo sustenta. La mitad de nuestras implicaciones tienen una duración superior a ocho años, incluida nuestra relación con BP, con la que nos venimos implicando desde 2006.

Gestión de crisis

En los últimos 14 años, nos hemos implicado con BP, una de las seis principales compañías petroleras y de gas del mundo, en una amplia variedad de temas estratégicos y de sostenibilidad. En los primeros años de nuestra relación con la empresa, se incluyeron la gestión de riesgos y los problemas de salud y seguridad.

En 2010, la plataforma petrolífera Deepwater Horizon de BP explotó, lo que provocó una catástrofe humana y medioambiental histórica. Nuestra implicación con BP antes del desastre había determinado que su función de salud y seguridad se estaba descentralizando en exceso. Después del suceso, intensificamos nuestros esfuerzos para mejorar los procesos de gestión de riesgos y los planes de respuesta de emergencia de BP, y también nos implicamos con el sector del petróleo y el gas para probar la fortaleza de las estructuras de supervisión de riesgos en otras empresas.

Cambio climático: una llamada a la acción

También nos hemos implicado con BP en cuestiones relacionadas con el cambio climático, y de forma puntual en colaboración con otros inversores institucionales. Como una de las 20 compañías emisoras más importantes del mundo, la capacidad de BP para limitar sus emisiones de gases de efecto invernadero es crucial para su futuro a largo plazo y para las perspectivas mundiales de alcanzar los objetivos del Acuerdo de París de 2015.

En 2015, respaldamos una resolución de accionistas en la que se pedía a BP que mejorara sus informes sobre la gestión de los riesgos del cambio climático, antes de instar a la compañía a establecer y publicar un objetivo de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero para toda la compañía en 2017. En nuestras siguientes siete reuniones de implicación con la compañía, debatimos el asunto con los principales miembros de su equipo directivo.

Deepwater y más allá: implicándonos con BP

  • EOS se implica con BP en cuestiones de riesgo, salud y seguridad, al creer que la gestión de riesgos se estaba descentralizando cada vez más dentro de la compañía
  • La plataforma petrolífera Deepwater Horizon, arrendada por BP, explota. Mueren 11 trabajadores y se produce el mayor vertido de crudo de la historia de las operaciones de perforación petrolífera submarina.
  • EOS apoya una resolución de los accionistas que exige mejorar la elaboración de informes sobre la gestión de los riesgos del cambio climático por parte de la compañía.
  • BP presenta una nueva estrategia que responde a los cambios en los escenarios de demanda de combustible y a la caída de los precios del petróleo. Esto pone de relieve la importancia de los nuevos modelos de negocio, incluidas oportunidades comerciales que se adapten a la transición hacia una economía de bajas emisiones de carbono.
  • BP publica su nueva estrategia (Advancing the Energy Transition), en la que se describe el plan para transitar a una economía con bajas emisiones de carbono.
  • EOS ayuda a facilitar la resolución de los accionistas que reclaman que la compañía establezca una estrategia de negocio coherente con los objetivos del Acuerdo de París.
  • Como parte de un grupo de inversores institucionales, EOS busca armonizar los supuestos contables de BP y los objetivos del Acuerdo de París. A raíz de estas solicitudes, BP reduce los supuestos de precios a largo plazo del petróleo y el gas que utilizaba en sus informes contables.

Implicación colaborativa: todos juntos

El stewardship permite a los inversores afines colaborar para impulsar el cambio. Como codirectores de Climate Action 100+, una implicación colaborativa de más de 370 inversores que buscan reducir las emisiones de gases de efecto invernadero de los mayores emisores del mundo, somos el principal inversor coordinador para el trabajo de la iniciativa con BP.

Cuando asumimos este cargo, BP había demostrado liderazgo en el cambio climático en una serie de áreas, como incluir un escenario coherente con el Acuerdo de París en su perspectiva energética oficial y establecer una serie de objetivos relacionados con el clima, incluida una excelente gestión de las emisiones fugitivas de metano.

Sin embargo, nos seguía preocupando que la compañía aún no hubiera demostrado que su estrategia, que incluía aumentar los ingresos por petróleo y gas y promover un negocio de bajas emisiones de carbono, era coherente con los objetivos de París. Además, queríamos que la compañía explicara las consecuencias de esta estrategia para su futuro modelo de negocio y su propuesta de inversión a largo plazo, incluidas las aspiraciones y los objetivos para la transición energética.

Tras un largo período de implicación colaborativa, ayudamos a facilitar el desarrollo de una resolución de los accionistas en la que se solicitaba a la compañía que estableciera una estrategia empresarial coherente con los objetivos del Acuerdo de París. Fue presentada conjuntamente por el 9,6% de los accionistas, apoyada por el consejo y posteriormente aprobada con el respaldo de más del 99% de los accionistas.

En la junta general anual de BP de 2020, pedimos a la compañía que reconsiderara sus hipótesis de inversión y sus cuentas para operar en un mundo en el que se habían alcanzado acuerdos como el de París, y que revisara sus hipótesis de precios del petróleo y el gas a largo plazo en vista de la pandemia del coronavirus.

A raíz de estas solicitudes, BP redujo los supuestos de precios del petróleo y el gas a largo plazo utilizados en sus informes contables, lo que acarreó serios desajustes, estimados en entre 13.000 y 17.500 millones de dólares, el equivalente a entre el 13 y el 17% de sus activos netos en 2019. Esta medida no solo ofrece a los accionistas una mayor visibilidad de los riesgos de la empresa relacionados con el clima, sino que también proporciona a los inversores mayor confianza en que BP pueda cumplir los compromisos relativos al Acuerdo de París.

Nuestras implicaciones con BP a lo largo de los años, centradas en el riesgo cuando sucedió la tragedia de Deepwater Horizon y en las preocupaciones climáticas posteriores, están ayudando a crear un negocio más sostenible para los inversores, el planeta y el propio negocio.

Esta información no constituye una solicitud ni una oferta a ninguna persona para comprar o vender valores o instrumentos financieros.

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