Valoración de los riesgos ASG en los mercados de crédito

nuestra convicción se ratifica en un contexto volátil

Mitch Reznick, CFA, Head of Research and Sustainable Fixed Income

Dr Michael Viehs, Head of ESG Integration, Responsibility Office

Tarandeep Panesar, Senior Performance Analyst

Para analizar los riesgos crediticios con mayor precisión, en 2017 desarrollamos un modelo de valoración para captar la influencia de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en los diferenciales crediticios. Mostró una relación convincente entre el riesgo ASG y los diferenciales crediticios, manifestado como una curva de riesgo ASG.

En 2018, ratificamos estas conclusiones. Hoy revisamos nuestro estudio, actualizando nuestros resultados con un periodo de muestra más largo para comprender cómo la volatilidad del mercado durante 2020 afectó a la relación entre los factores ASG y los diferenciales de los CDS.

Conclusiones principales

  • La significativa relación entre factores ASG y los diferenciales de los CDS persiste: las empresas con mejores prácticas ASG tienden a presentar unos diferenciales de sus CDS más reducidos, incluso después de considerar los riesgos crediticios.
  • La capacidad explicativa del modelo se incrementó, tanto en el caso del estudio realizado en 2017 como en el de 2018.
  • Una mayor volatilidad en los mercados durante 2020 no afectó a esta relación de manera significativa (aunque esto suponga realizar un análisis más exhaustivo sobre dicha relación a lo largo de 2020).

Valoración de los riesgos ASG en los mercados de crédito: nuestra convicción se ratifica en un contexto volátil

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